[汽車之家 行業(yè)] 最近車企的半年財報陸續(xù)公布，2025年是價格戰(zhàn)的第三年，持續(xù)的內(nèi)卷沖擊車企業(yè)績，毛利率普遍下滑，整體行業(yè)利潤一年不如一年。2024年車市還在爭論“要不要卷？”，2025年已經(jīng)變成“一致反內(nèi)卷”，中間發(fā)生了什么？
價格戰(zhàn)什么時候結(jié)束？行業(yè)期待的淘汰賽又為什么遲遲不來？
車企均面臨不同程度的毛利率下滑問題：價格戰(zhàn)導致
比亞迪汽車及相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率為20.35%，同比減少1.99個百分點；吉利汽車毛利率同比微降0.3個百分點至16.4%。
而廣汽集團整車業(yè)務(wù)的毛利率直接跌至負數(shù) -7.03%，比去年減少8.08個百分點。
盈利能力下滑，一年不如一年，車市持續(xù)內(nèi)卷造成
整體來看，盈利能力下滑背后是車市持續(xù)內(nèi)卷。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年前五個月，國內(nèi)汽車制造業(yè)收入同比增長7.1%，利潤卻同比下降11.9%，行業(yè)利潤率只有4.3%。
7月，汽車行業(yè)利潤更是進一步惡化，下跌至只有3.5%。
2022年，行業(yè)利潤率還有5.7%，2023年和2024年分別降至5.0%和4.3%。（2025年汽車利潤紅色線，低于過往4年各條線）
比亞迪：增速全面放緩，費用顯著增加
比亞迪無論收入還是利潤，都力壓一眾車企，遙遙領(lǐng)先。上半年錄得營收3712.81億元，同比增長23.30%；歸母凈利潤155.11億元，同比增長13.79%。
一季度，比亞迪的營收、歸母凈利潤分別為1703.60億和91.55億元，同比增速分別達到36.35%和100.38%。
但二季度單季比亞迪的營收同比增速降至14%，歸母凈利潤則同比下滑接近30%。
費用大幅上升是利潤下滑的其中一個原因，特別是研發(fā)費用的攀升幅度驚人。2025年上半年比亞迪的研發(fā)費用同比增加了近100億，達到近300億規(guī)模，增幅50%。
廣汽集團：業(yè)績下滑嚴重，由盈轉(zhuǎn)虧
2025年上半年廣汽集團業(yè)績下滑嚴重：營業(yè)收入同比下跌7.9%至421億元；歸屬于上市公司股東的凈虧損為25.3億元，去年上半年還有正向利潤15.2億元。
廣汽的對虧損的解釋為：上半年推出過幾款重點新能源車型，但銷量一直沒起來，還在爬坡期、沒有完成計劃目標，且公司多個主力車型受價格戰(zhàn)影響售價下降，收益下滑。
廣汽自我檢討，認為現(xiàn)在的銷售體系有問題。公司目前銷售體系與新能源轉(zhuǎn)型需求存在結(jié)構(gòu)性錯配，渠道以原有4S店為主，直營、代理、互聯(lián)網(wǎng)等新渠道建設(shè)落后于同行，營銷體系效能提升較慢。
2024年還在爭論“要不要卷”，現(xiàn)在一致堅定“反內(nèi)卷”
廣汽集團從頭至尾是堅定的“反內(nèi)卷”派。2024年6月，廣汽當時的董事長曾慶洪公開呼吁，汽車行業(yè)要有長期主義戰(zhàn)略，而不是只“卷”眼前。沒有效益，企業(yè)就無法生存。
而比亞迪不反對內(nèi)卷，王傳福在2024年6月講話提到“車企要擁抱參與‘卷’，內(nèi)卷也是一種市場競爭，競爭產(chǎn)生繁榮”。
今年近幾個月，“反內(nèi)卷”成為主流聲音，主要原因并不是車企自律達成一致，而是監(jiān)管部門喊話和批評。
2025年年初開始，主管部門即號召車市“反內(nèi)卷”、“反價格戰(zhàn)”，希望引導車市回到正常軌道，同時避免內(nèi)卷傳導至海外市場。
2025年5月，中國汽車工業(yè)協(xié)會、工信部批評國內(nèi)汽車行業(yè)無序“價格戰(zhàn)”擠壓企業(yè)利潤空間、阻礙行業(yè)發(fā)展。工信部負責人提到，將對汽車行業(yè)“內(nèi)卷式”競爭加大整治力度。
車企的賬期承諾：“反內(nèi)卷”聲音達到高潮
2025年6月1日正式實施國務(wù)院頒布的《保障中小企業(yè)款項支付條例》，強制要求車企對供應(yīng)商賬期不能超過60天。
6月10日到11日，短短2天，廣汽集團、一汽集團、東風汽車等17家車企先后公開承諾，將供應(yīng)商賬期縮短至不超過60天。
此時，車企一致反內(nèi)卷的聲音達到最高潮。
車市淘汰速度太慢，政府的兩難，倚靠汽車行業(yè)拉動經(jīng)濟
新能源車企數(shù)量大、小而散，這種格局與地方政府互相競爭有關(guān)。
眾多新勢力背后大多都有國資入股，各地政府積極投資新能源行業(yè)，其中最主要的因素之一是，房地產(chǎn)行業(yè)下行的大背景下，汽車行業(yè)是少數(shù)年營收規(guī)模和房地產(chǎn)行業(yè)相當，都超過10萬億的超大容量行業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈極長、有足夠大的動能拉動經(jīng)濟增長。
各地政府不會輕言放棄，極力扶持自家車企，以保持當?shù)亟?jīng)濟活力的同時，也保證在下一個時代具備競爭力。
以深圳為例，僅比亞迪一家企業(yè)，就為深圳貢獻了20%的GDP，全國一線城市絕無僅有。
2021年之后，深圳GDP的絕對增量，完全依賴比亞迪貢獻： 2021年到2024年，深圳市GDP增量約為6000億元，恰巧相當于比亞迪的5600億元收入的增量。
其他汽車行業(yè)占當?shù)谿DP比重較大的城市有：上海對上汽集團對依賴度為12%，杭州對吉利汽車和零跑汽車的依賴度為12%。
來源：財經(jīng)
短評：內(nèi)卷短期難停止
“反內(nèi)卷”的口號喊出來了，車市價格戰(zhàn)會趨向緩和，但行業(yè)供過于求的現(xiàn)實狀況目前還是沒有解決。
“內(nèi)卷”什么時候真正停下來？就要看市場什么時候完全出清。根據(jù)艾睿鉑報告的數(shù)據(jù)，2024年在中國市場銷售新能源汽車的品牌多達129個，2030年預(yù)計會減少到15家，并保持財務(wù)活力。
類比美國這樣的成熟汽車市場，活躍的主流汽車品牌在10家左右，換句話說：可能要接近2030年，中國汽車市場才能回到正常有秩序的狀態(tài)。