[汽車之家 行業(yè)] 本周新勢力方面，嵐圖向港交所遞交上市申請，此次通過介紹上市，不涉及新股發(fā)行，沒有資金募集，2025年前七月已經(jīng)實現(xiàn)盈利4.34億元。賽力斯牽手字節(jié)跳動，進軍機器人，賽力斯是全部車企里毛利率最高的，比特斯拉還高。
傳統(tǒng)汽車，繼吉利后，傳奇瑞也將與雷諾“牽手”在南美生產(chǎn)汽車，南美市場潛力大新能源空白成為出海熱門地。眾泰汽車債務風波升級，復產(chǎn)停擺賣資抵債。國務院及有關(guān)部門高度重視汽車行業(yè)優(yōu)勝劣汰整合，吳清泉給出5個弱勢車企退出的方案。
海外車企，特斯拉推出“平價減配版”車型，以對沖美國政府取消扶持政策影響。但感覺還是貴，降價降的不多?！坝皿w驗換低價”，沒讓人覺得撿到便宜。
經(jīng)銷商行業(yè)方面，豪車經(jīng)銷商最壞時刻已經(jīng)過去，即將成為汽車行業(yè)首個完成產(chǎn)能出清的子行業(yè)?？春弥猩毓珊屯净B(yǎng)車。
1. 賽力斯牽手字節(jié)跳動，問界要搞機器人？
10月9日，賽力斯下屬子公司賽力斯鳳凰與字節(jié)跳動下屬子公司火山引擎()簽署《具身智能業(yè)務合作框架協(xié)議》，圍繞“面向多模態(tài)云邊協(xié)同的智能機器人決策、控制與人機增強技術(shù)”項目協(xié)同攻關(guān)，構(gòu)建“技術(shù)研發(fā)——場景驗證”閉環(huán)機制，共筑技術(shù)底座與協(xié)作基礎(chǔ)。
火山引擎是字節(jié)跳動（抖音、今日頭條母公司）旗下的AI平臺
建設AI生態(tài)，提供AI算力等服務，最近剛剛開源了其智能體工作流工具coze。近年來字節(jié)已經(jīng)“ALL IN AI”，火山引擎是其最核心的AI平臺。
賽力斯最近的業(yè)績并不算完美：營收下滑，利潤上升
2025年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入624.02億元，同比下降4.06%，但歸母凈利潤達29.41億元，同比增長81.03%。
出現(xiàn)營收下滑卻凈利潤上升的情況，主要原因是公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生了比較大的變化。
賽力斯依靠高檔車，是全部車企里毛利率最高的，比特斯拉還高
2025年上半年，公司毛利率28.93%，同比增加4.9個百分點，超過2024年的26%。上半年營業(yè)成本為443.4億元，同比下降10%，顯著低于營收降幅，這是毛利率提升的主要原因。
2024財年數(shù)據(jù)：賽力斯毛利率吊打各大車企，包括特斯拉
單車均價超40萬元的問界系列M9、M8成為主要銷售，相對高檔的車型占比提升帶動毛利率增加。
問界車型的銷量排名
這幾乎是大規(guī)模量產(chǎn)汽車企業(yè)（排除產(chǎn)量極少的高端豪華車）最高的毛利率了，比特斯拉、比亞迪都要高。
公司已經(jīng)度過了陣痛期
9月份銷量快報顯示，公司已經(jīng)度過了陣痛期。新能源車銷量同比增長19.44%，重回增長通道，問界系列貢獻了其中的92.3%，產(chǎn)品矩陣優(yōu)化已取得階段性成果。
成本下降受益于三大原因
a. 一是魔方技術(shù)平臺的規(guī)?；瘧?。該平臺通過底盤、電池、三電等模塊的通用化，顯著提升新車型開發(fā)效率，降低邊際開發(fā)成本。問界M9(參數(shù)|詢價)、M8等車型均基于該平臺開發(fā)，實現(xiàn)了多款車型的快速迭代。
b. 二是超級工廠的自動化率提升。關(guān)鍵生產(chǎn)工序?qū)崿F(xiàn)100%自動化，焊點質(zhì)量與整車靜態(tài)質(zhì)量均由AI在線檢測覆蓋，提高了生產(chǎn)效率，降低了單位生產(chǎn)成本。
c. 三是費用管控優(yōu)化。銷售費用率14.33%、管理費用率2.46%、研發(fā)費用率4.69%，均處于行業(yè)優(yōu)異水平。盡管研發(fā)投入同比增長154.9%，但通過精細化管理，研發(fā)效率得到顯著提升。
2025可能會遠超目標
賽力斯2025年新能源汽車銷量目標為37.95萬輛，上半年僅完成45.35%，顯示公司原定目標較為保守。根據(jù)機構(gòu)預測，賽力斯2025年全年實際交付量可能達到53-55萬輛，其中新能源汽車約45-49萬輛，遠超原定目標。
賽力斯還要面對鴻蒙智行兄弟各界的內(nèi)部競爭
和比亞迪、吉利等其他品牌不同的是，賽力斯還要面對鴻蒙智行兄弟各界的內(nèi)部競爭。
對內(nèi)，作為鴻蒙智行"五界"戰(zhàn)略中的一員，問界是最早問世的產(chǎn)品，如今，早期的“華為”光環(huán)已經(jīng)逐漸消退。新出的智界R7等車型與問界M7價格重疊，以及其他界的大力宣傳，可能分流問界的用戶資源。
對外，在高端智能電動汽車市場，理想L8/L9、蔚來ES8等車型和問界系列形成了直接競爭。2025年至少有12款中大型SUV將在市場上推出，加劇了競爭態(tài)勢。
賽力斯已正式啟動問界品牌的出海計劃
第一步，是東南亞。公司在東盟地區(qū)已建立約50家經(jīng)銷商網(wǎng)絡，并在印尼開設智能工廠。
第二步，是歐洲。歐洲40-60萬元級豪華新能源汽車市場年規(guī)模約85萬輛，公司計劃在2025年在歐洲新增50個銷售網(wǎng)點，并在匈牙利啟動工廠建設，規(guī)劃年產(chǎn)能15萬輛。
短評：
旗下M7、M8、M9三款車型在20萬以上市場縱橫捭闔，市占率一路高歌猛進，將BBA等傳統(tǒng)豪強遠遠甩在身后，實現(xiàn)了真正的“吊打”級碾壓！憑借這手好牌，賽力斯在銷售量上勢如破竹，收入與利潤更是節(jié)節(jié)攀升，展現(xiàn)出無可阻擋的強勁發(fā)展態(tài)勢，卻因市場將其看作“代工廠”的認知偏差，股價低于實際價值，此時就藏著巨大的投資機會。